Ardalan azizzadeh

یکی از آزاردهنده‌ترین مشکلات بازار سرمایه، اعمال سلیقه سازمان در فرآیندهای نظارتی است.

حتی در موضوع ساده‌ای مثل نام‌گذاری صندوق‌ها هم گاهی می‌بینیم چیزی که برای یک نهاد «غیرقابل‌قبول» است، برای نهادی دیگر پذیرفته می‌شود؛ بدون اینکه تغییر ضابطه‌ای شفاف و عمومی اعلام شده باشد.

وقتی یک قاعده برای همه یکسان اجرا نشود، طبیعی است این شائبه ایجاد شود که بعضی مجموعه‌ها به واسطه ارتباطات و نزدیکی بیشتر، مجوزهایی می‌گیرند که برای دیگران امکان‌پذیر نیست.

نهاد ناظر بیش از هر مجموعه دیگری باید از تصمیمات سلیقه‌ای فاصله بگیرد.

یا یک کار مجاز است و برای همه مجاز؛
یا غیرمجاز است و برای همه غیرمجاز.

📊گزارش‌های تیر سیمانی‌ها؛ رشد فروش روی دوش نرخ، افت سنگین کلینکر زیر سایه محدودیت برق

تا این لحظه گزارش تیرماه ۱۰ شرکت شرکت سیمانی منتشر شده است؛ بنابراین اعداد فعلی فقط مربوط به همین ۱۰ شرکت است و هنوز نمی‌توان آن را به کل صنعت تعمیم داد.

اما همین گزارش‌ها یک پیام مهم دارند:

در تیرماه، تولید سیمان این شرکت‌ها نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱۸.۳ درصد رشد کرده، در حالی که تولید کلینکر ۵۱ درصد کاهش یافته است.

این اختلاف قابل توجه نشان می‌دهد اثر محدودیت برق فعلاً بیشتر در کوره‌ها و تولید کلینکر دیده شده، نه لزوماً در آسیاب و تولید سیمان. به نظر می‌رسد بخشی از شرکت‌ها با استفاده از موجودی کلینکر ابتدای دوره توانسته‌اند تولید و فروش سیمان خود را حفظ کنند.

نسبت تولید کلینکر به سیمان نیز از ۰.۸۴ در تیر سال گذشته به ۰.۳۵ در تیر امسال رسیده است. به زبان ساده، شرکت‌ها سیمان تولید کرده‌اند، اما کلینکر جایگزین‌شده بسیار کمتر از میزان مصرف بوده است.

به همین دلیل، رشد تولید سیمان در تیر نباید باعث شود اثر قطعی برق را کم‌اهمیت بدانیم. اگر محدودیت انرژی ادامه پیدا کند و موجودی کلینکر شرکت‌ها کاهش یابد، اثر اصلی آن ممکن است در بعضی شرکت ها با تاخیر دیده شود البته با استعلامات گرفته شده عمده شرکت ها پیش بینی وضعیت را داشته و در سطح بسیار خوبی از موجودی کلینکر هستند.

از میان گزارش‌های منتشرشده، ساراب متعادل‌ترین عملکرد عملیاتی را داشته است؛ تولید سیمان و کلینکر این شرکت هر دو حدود ۱۸ درصد رشد کرده‌اند.

در مقابل، در سآبیک تولید سیمان افزایش یافته، اما تولید کلینکر نزدیک به ۹۷ درصد افت کرده است. این شرکت در میان گزارش‌های فعلی، واضح‌ترین نشانه مصرف موجودی کلینکر را دارد.

در ساروم، سپاها و سمازن نیز تولید سیمان عملکرد بسیار خوبی داشته، اما تولید کلینکر بین ۵۱ تا ۶۹ درصد کاهش یافته است. بنابراین تداوم عملکرد فعلی این شرکت‌ها تا حد زیادی به میزان موجودی کلینکر آن‌ها وابسته خواهد بود.

سباقر الگوی متفاوتی داشته؛ تولید سیمان حدود ۳۸ درصد افت کرده، در حالی که تولید کلینکر بیش از ۴۲ درصد رشد داشته است. این وضعیت می‌تواند ناشی از محدودیت آسیاب، تغییر برنامه تولید یا افزایش موجودی کلینکر باشد.

از منظر فروش، مهم‌ترین نکته ادامه قدرت نرخ‌هاست.

نرخ موزون فروش داخلی سیمان در این ۱۰ شرکت به حدود ۳.۳۸ میلیون تومان به‌ازای هر تن رسیده که نسبت به تیر سال قبل ۴۸.۴ درصد و نسبت به خرداد امسال حدود ۲.۷ درصد رشد داشته است.

مقدار کل فروش فقط ۱.۷ درصد افزایش یافته، اما مبلغ فروش بیش از ۶۳ درصد رشد کرده است. بنابراین تقریباً تمام رشد درآمد شرکت‌ها از محل افزایش نرخ و تغییر ترکیب فروش حاصل شده، نه رشد جدی مقدار فروش.

در این بین، سخوز ضعیف‌ترین گزارش فروش را منتشر کرده است. مقدار فروش کل شرکت حدود ۴۹ درصد کاهش یافته و با وجود رشد نرخ داخلی، مبلغ فروش نزدیک به ۲۰ درصد افت کرده است. مهم‌ترین دلیل، کاهش شدید صادرات سیمان از حدود ۱۱۹ هزار تن به ۲۱ هزار تن بوده است.


تحلیل بنیادی بازار سرمایه | اردلان عزیززاده

📊 معاملات سیمان در هفته جاری؛ پایان رشد هیجانی و آغاز تفکیک شرکت‌ها

بررسی معاملات هفته جاری نشان می‌دهد برخلاف هفته قبل، این بار رشد نرخ‌ها دیگر فراگیر نیست و بازار رفتار انتخابی‌تری پیدا کرده است. عرضه سیمان تیپ 2 نیز از 750 هزار تن هفته گذشته به 819 هزار تن در هفته جاری افزایش پیدا کرد.

در هفته گذشته بخش زیادی از صنعت همزمان با محدودیت عرضه رشد نرخ را تجربه کرد؛ اما معاملات این هفته نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران و خریداران بین شرکت‌ها تفکیک بیشتری قائل شده‌اند.

در میان شرکت‌های بزرگ، سیمان تهران یکی از بهترین عملکردها را ثبت کرد. نرخ معاملات این شرکت از حدود ۳۸.۷ هزار ریال در هفته قبل به حدود ۴۰.۹ هزار ریال رسید؛ آن هم در شرایطی که حجم معاملات همچنان بیش از ۴۱ هزار تن باقی مانده است.

سیمان خاش نیز هفته بسیار خوبی داشت و علاوه بر رشد قابل توجه نرخ، نسبت تقاضا به عرضه آن نیز افزایش پیدا کرد که نشان‌دهنده تقاضای واقعی‌تر بازار است.

در مقابل، شرکت‌هایی مانند صوفیان، آبیک و خزر بعد از جهش قابل توجه هفته قبل، بخشی از رشد خود را اصلاح کردند؛ هرچند همچنان نرخ معاملات آن‌ها بالاتر از میانگین ابتدای سال قرار دارد.

به نظر می‌رسد بازار از فاز رشد هیجانی وارد مرحله‌ای شده که کیفیت معاملات اهمیت بیشتری پیدا کرده است. از اینجا به بعد، صرف رشد نرخ اهمیت ندارد؛ بلکه شرکت‌هایی که بتوانند همزمان حجم معاملات، نسبت تقاضا به عرضه و نرخ فروش را حفظ کنند، از بقیه متمایز خواهند شد.


تحلیل بنیادی بازار سرمایه | اردلان عزیززاده

https://sedayebourse.ir/x6KbJ



گفت و گو با صدای بورس در خصوص علت بازدهی منفی صندوق های سیمانی در تیر ماه

📊 تحلیل عرضه‌های سیمان | یکشنبه ۴ مرداد ۱۴۰۵

بررسی ۲۰۰ ردیف عرضه نشان می‌دهد بازار این هفته با کمبود عمومی سیمان روبه‌رو نیست؛ اما احتمالاً معاملات در برخی محصولات و مناطق، رقابتی و در بخش دیگری از بازار کم‌فشار خواهد بود.

🔹 حجم کل عرضه: ۹۸۰٬۳۸۳ تن
🔹 تغییر نسبت به هفته قبل: ۷۲٬۳۶۰ تن افزایش؛ معادل حدود ۸ درصد
🔹 عرضه فله: ۵۹۶٬۷۹۳ تن
🔹 عرضه پاکتی: ۳۷۵٬۷۲۰ تن
🔹 عرضه جامبوبگ: ۷٬۸۷۰ تن
🔹 میانگین قیمت پایه: ۳٬۲۱۲ تومان به‌ازای هر کیلوگرم؛ فقط ۴ تومان بیشتر از هفته قبل

بخش عمده افزایش عرضه از محل سیمان فله تأمین شده است. عرضه فله نسبت به هفته قبل بیش از ۵۰ هزار تن و عرضه پاکتی حدود ۲۰ هزار تن افزایش دارد؛ بنابراین نگرانی از کاهش شدید عرضه، فعلاً با آمار موجود هم‌خوانی ندارد.

⚠️ اما یک نکته مهم:

تقاضای هفته قبل به حدود ۱٫۱۸ میلیون تن رسید، ولی در نهایت بیش از ۱۰۶ هزار تن از عرضه‌ها فروش نرفت. این اختلاف نشان می‌دهد تقاضا میان کارخانه‌ها و مناطق به‌شدت نامتوازن بوده است.

به بیان ساده‌تر، بالا بودن تقاضای کل به این معنا نیست که تمام محصولات رقابتی معامله می‌شوند.

🔥 کدهای مهم برای رصد رقابت

با توجه به سابقه تقاضا و رقابت هفته قبل، احتمال ادامه فشار خرید در برخی محصولات این کارخانه‌ها بیشتر است:

▪️ سیمان صوفیان
▪️ سیمان خزر
▪️ سیمان آبیک پاکتی
▪️ سیمان تهران فله و پاکتی
▪️ سیمان شمال
▪️ سیمان فیروزکوه
▪️ سیمان مازندران
▪️ سیمان ساوه پاکتی

در مقابل، برخی عرضه‌های سیمان هگمتان، مدلل، دشتستان، دورود، جوین، لار سبزوار و تعدادی از محصولات مناطق جنوبی، با توجه به عرضه فعلی و تقاضای هفته قبل، ریسک مازاد بیشتری دارند.

🎯 جمع‌بندی سیمانکالا

بازار این هفته احتمالاً دو طرفه خواهد بود:

از یک طرف، چند محصول پرتقاضا ممکن است همچنان رقابتی معامله شوند و از طرف دیگر، بخش قابل‌توجهی از عرضه‌ها ظرفیت معامله در حوالی قیمت پایه را دارند.

بنابراین خرید هیجانی با تصور «کمبود سیمان» منطقی نیست. خریداران بهتر است هر عرضه را به‌صورت جداگانه و با درنظرگرفتن کرایه حمل، قیمت تحویل‌شده، امکان جایگزینی کارخانه و تقاضای واقعی بررسی کنند.


سیمانکالا | مرجع قیمت، داده و تحلیل بازار سیمان ایران

🆔 https://t.me/Siman_Kala

رشد نرخ سیمان در هفته چهارم تیر؛ اما نه برای همه با یک کیفیت


بررسی معاملات هفته منتهی به ۲۸ تیر نشان می‌دهد میانگین موزون نرخ سیمان به حدود ۳۵٬۴۰۰ رسیده؛ در حالی که میانگین از ابتدای سال تا هفته قبل حدود ۳۱٬۵۰۰ بوده است. یعنی نرخ کل بازار نسبت به میانگین سال حدود ۱۲ درصد رشد کرده.

در این میان، رشد سیمان کیسه‌ای کمی بیشتر بوده؛ نرخ فله حدود ۱۳ درصد و نرخ کیسه‌ای حدود ۱۵ درصد افزایش داشته است.

اما نکته مهم اینجاست که نسبت تقاضا به عرضه کل بازار از ۱۴۹ درصد به حدود ۱۳۸ درصد کاهش پیدا کرده. یعنی نمی‌توان همه رشد نرخ را به افزایش تقاضای مصرفی نسبت داد و احتمالاً محدودیت عرضه و شرایط منطقه‌ای هم نقش مهمی داشته‌اند.

در بین شرکت‌ها، خزر، شاهرود، بجنورد و تهران شرایط بهتری داشته‌اند؛ چون رشد نرخ آن‌ها با تقاضای مناسب‌تری همراه بوده است.

خزر نسبت به میانگین سال حدود ۳۱ درصد رشد نرخ داشته و نسبت تقاضا به عرضه آن به ۲۱۸ درصد رسیده است. شاهرود هم رشد متوازنی در نرخ فله و کیسه ثبت کرده و نرخ کل آن حدود ۲۵ درصد بالاتر از میانگین سال قرار گرفته است.

تهران با وجود حجم بالای فروش، نرخ متوسط حدود ۳۸٬۶۰۰ ریال را ثبت کرده که نزدیک به ۲۲ درصد بالاتر از میانگین سال است. به‌نظر من اهمیت تهران بیشتر از این جهت است که رشد نرخ را در کنار حجم بالای معامله داشته است.

صوفیان همچنان بالاترین نرخ بازار را دارد و با نرخ حدود ۴۸٬۷۰۰ ریال معامله شده است. نسبت تقاضا به عرضه این شرکت هم بیش از ۳۱۷ درصد بوده؛ هرچند برای قضاوت درباره پایداری نرخ، باید دید در صورت افزایش عرضه چه اتفاقی می‌افتد.

در مقابل، در بعضی شرکت‌ها مثل باقران و قائن هنوز رشد نرخ زیادی دیده نمی‌شود، اما تقاضا جلوتر حرکت کرده است. اگر این روند ادامه پیدا کند، این گروه می‌تواند در هفته‌های بعد مستعد رشد نرخ باشد




تحلیل بنیادی بازار سرمایه | اردلان عزیززاده

گزارش #سیمان سفانو مورد توجه بوده
500 ملیارد سود بهار شرکت بوده
و چشم انداز رشد نرخ هم وجود داره ومعاملات شرکت در تابلو بورس کالا مورد توجه بوده
حتی با فرض رشد خطی و حفظ شرایط فعلی شرکت امسال 2 همت سود داره که با مارکت 7 همتی p/e فوروارد 3.5 واحدی داره!

📊 پیش‌بینی نرخ سیمان در تابستان

اختصاص ۴۰۰ مگاوات برق به صنعت سیمان، در نگاه اول عدد قابل‌توجهی به نظر می‌رسد؛ اما وقتی این میزان بین 66 کارخانه تقسیم شود، سهم متوسط هر واحد به نزدیک ۶ مگاوات می‌رسد.

دیماند یک کارخانه سیمان در شرایط عادی حدود ۲۰ مگاوات است. البته در تابستان، با خاموشی کوره‌ها و استفاده از موجودی کلینکر، تمرکز کارخانه‌ها بیشتر روی آسیاب سیمان قرار می‌گیرد؛ بخشی که معمولاً به ۶ تا ۱۰ مگاوات برق نیاز دارد. با این شرایط، می‌توان انتظار داشت عرضه هفتگی صنعت در محدوده ۶۵۰ هزار تن قرار بگیرد.

برای مقایسه بهتر، در تابستان سال گذشته مجموع عرضه سیمان حدود ۱۰.۸ میلیون تن بود؛ یعنی به‌طور متوسط ۶۷۶ هزار تن در هفته. بنابراین عرضه ۶۵۰ هزار تنی، حدود ۴ درصد کمتر از متوسط تابستان سال قبل خواهد بود.

در سمت تقاضا، تابستان گذشته مجموعاً حدود ۱۲.۸ میلیون تن تقاضا ثبت شد؛ معادل نزدیک ۸۰۰ هزار تن در هفته.

در هفته آخر تیر امسال، عرضه به ۷۲۲ هزار تن و تقاضا به ۶۶۰ هزار تن رسید. با این حال، به دلیل تعطیلی‌ها و اختلالات بانکی هفته‌های قبل، این میزان تقاضا احتمالاً تصویر دقیقی از تقاضای واقعی تابستان ارائه نمی‌دهد.

اگر تقاضا به سطح سال گذشته برگردد و عرضه در محدوده ۶۵۰ هزار تن باقی بماند، بازار با حدود ۱۵۰ هزار تن کسری عرضه هفتگی مواجه خواهد شد.

میانگین نرخ فعلی سیمان حدود ۳.۲ میلیون تومان به ازای هر تن است. در سناریوی محافظه‌کارانه، نرخ می‌تواند به محدوده ۳.۷ تا ۳.۹ میلیون تومان برسد؛ یعنی حدود ۱۵ تا ۲۲ درصد رشد نسبت به نرخ فعلی.

در صورت تداوم این کمبود برای چند هفته، رسیدن نرخ‌ها به ۴.۵ میلیون تومان و بالاتر نیز دور از انتظار نخواهد بود.


تحلیل بنیادی بازار سرمایه | اردلان عزیززاده

✅ دبیر انجمن #سیمان: امکان خرید برق از بورس انرژی را نداریم

🔴دبیر انجمن صنفی کارفرمایان صنعت سیمان گفت: با افزایش قیمت برق، امکان و توان خرید از بورس انرژی را نداریم و این موضوع باعث کاهش تولید و افزایش هزینه‌ها می‌شود.

🔴علی‌اکبر الوندیان، درباره آخرین وضعیت تولید سیمان با توجه به محدودیت انرژی افزود: طی درخواست‌های که از دولت داشتیم در شرایط کنونی نسبت به اعمال محدودیت ۸۵ تا ۹۰ درصدی تجدید نظر کردند و دولت ۴۰۰ مگاوات برق برای صنعت سیمان تخصیص داده است.

🔴وی افزود: قیمت هر کیلووات ساعت برق در بورس انرژی قبل از تصمیم گیری برای خرید برق ۸ هزار و ۵۰۰ تا ۹ هزار تومان بود، اما به محض اینکه قطعی شد مابقی نیاز واحد‌ها از بورس انرژی خریداری شود نوسان شدیدی در قیمت برق به وجود آمد به طوری که اکنون به بیش از ۲۰ هزار تومان رسیده است.

انس طلا در ساعات گذشته 5 درصد ریخت!!!

#سیمان بورس کلا


بررسی نرخ های معاملاتی امروز بورس کالا (13 مهر):

منطقه تهران و شمال تقریبا بدون تغییر مانده و همچنان ضعیف معامله میشود.


در شمال غرب شاهد کاهش نسبی نرخ ها هستیم که با توجه به ورود به فصل سرما طبیعی است
#صوفیان و #ساربیل و #ساروم از این منطقه محسوب میشوند.


جنوب درخشان ظاهر شد و در نیمه دوم سال عمدتا ساخت و ساز این منطقه رونق میگیرد
برای مثال سخوز که هفته پیش سیمان پاکتی را 2200 معامله کرد این هفته به بیش از 2400 رسید!


شرقی ها نیز به روند صعودی خود ادامه دادند و رشد جزئی و تدریجی خود را حفظ کرد.

🎯#سرود

✍🏽 گروه سیمان در معاملات اخیر همراه با کلیت بازار حرکت مثبتی داشت، اما یکی از نمادهایی که در این میان بیشتر جلب توجه کرد، سیمان شاهرود بود. این سهم حتی در روز چهارشنبه گذشته که بازار چندان مساعد نبود، در محدوده صف خرید معامله شد و ورود پول قدرتمندی را تجربه کرد.

✍🏽 از منظر بنیادی، عملکرد شرکت نسبت به سال قبل دگرگون شده است. در بخش داخلی، میانگین نرخ ۶ماهه نخست سال جاری نسبت به دوره مشابه سال قبل ۷۳٪ رشد داشته است. البته از منظر مقداری شاهد افت ۱۷٪ حجم معاملات بودیم که قابل توضیح است؛ زیرا در بخش صادراتی فروش شرکت ۲۰٪ افزایش یافته است.

✍🏽 مهم‌ترین نکته در مردادماه رخ داد؛ جایی که نرخ صادراتی سرود به بیش از ۳.۶ میلیون تومان به ازای هر تن رسید، در حالی که همین نرخ در سال قبل حدود ۱.۷ میلیون تومان بود. این یعنی جهش بیش از ۱۰۰٪ در نرخ صادراتی.

✍🏽 بر اساس مفروضات فعلی، سرود می‌تواند تا پایان سال حدود ۱۶۸ تومان سود به ازای هر سهم محقق کند. با قیمت فعلی ۶۹۲ تومان، نسبت P/E فوروارد سهم در محدوده ۴.۱ واحد قرار می‌گیرد؛ عددی که آن را در بین سیمانی‌های با سال مالی اسفند در موقعیت برتر قرار می‌دهد.

✅ در مجموع، هم رشد نرخ داخلی و هم جهش نرخ صادراتی باعث شده سرود در موقعیت بنیادی مطلوبی قرار گیرد و بتوان آن را در زمره‌ی گزینه‌های کم‌ریسک و پرپتانسیل صنعت سیمان دسته‌بندی کرد.

✏️اردلان عزیززاده